彌補性收購大增長
11月6日，中投公司以15.8億美元收購美國愛依斯電力公司（AES）15％股權。這是中投公司繼收購俄羅斯石油公司、蒙古礦業(yè)、新加坡來寶集團、印尼布密公司（Bumi）之后，又一大手筆的投資。
自10月以來，中投公司的“連環(huán)掌”幾乎讓人目不暇接，其密度和規(guī)模不可謂不大。其實，除中投之外，中海油等頗具實力的中國企業(yè)也在接二連三出手競購海外資產。
“其實，今年上半年才是中國企業(yè)收購海外資產的最好時機。那時候的資產價格相比于現在要來得便宜。而且，上半年西方各國面臨的流動性缺乏困難也較為嚴重。”上海師范大學金融工程研究中心主任孫茂輝指出，“然而，由于上半年危機發(fā)展趨勢仍不明了，同時中國企業(yè)也需要一個海外資產風險評估過程。所以，目前中國對海外資產的頻頻收購是對上半年‘延誤’時機的彌補。”
國家外匯管理局公布數據顯示，今年上半年，中國對外直接投資額為145億美元，而國外對華的直接投資則為480億美元，差距頗大。不過，渣打銀行（中國）有限公司中國研究部主管王志浩指出，預計下半年中國企業(yè)將有更多海外投資計劃完成，2009年全年中國實際對外直接投資額將達400億至500億美元。
孫茂輝同樣表示：“下半年仍是不錯的海外收購時機。明年的資產價格可能會進一步走高。而隨著全球經濟的逐步復蘇，出售方出售意愿會有所降低，而且出售的價格、條件等也會更加苛刻。下半年中國企業(yè)海外并購應該會有較大的增長。”
資源類資產仍有潛力
顯而易見，目前中國企業(yè)頻繁收購海外資產多數為資源類資產。從金融危機爆發(fā)至今，仍較少涉及有關金融等方面資產的并購。
對此，孫茂輝表示：“從目前來看，資源類資產的確是一個較好的投資領域。目前，市場對美元已經有了基本判斷，那就是美元將長期走弱。在這一前提下，能源、大宗商品等價格必將長期走高。”
“而且，中國是個能源缺乏的國家。中國目前擁有的外匯儲備全世界最多，且數量仍在不斷增加中。所以，中國有需要也有能力在危機之時為自己做一些戰(zhàn)略能源方面的儲備，以保障經濟后續(xù)增長。”孫茂輝繼而指出。
一直以來，盡管中國企業(yè)對海外資產有較高興趣，但是西方國家對中國的資產收購行動相對較為謹慎，而中國在海外的收購也總是面臨更多困難，尤其涉及能源等資產收購之時。
“隨著近年來中國企業(yè)海外收購案例不斷增多，西方各國對于中國海外并購的意圖也更加清晰明了。同時，中國收購外海資產也提升了對方企業(yè)進入亞洲市場乃至中國市場的機會。”孫茂輝表示。
同時，一位業(yè)內人士指出：“中國目前的海外并購多集中于資源類企業(yè)而甚少涉及金融類企業(yè)是出于謹慎考慮。因為相對于西方市場，中國的金融市場發(fā)展滯后，因此，在資產估價以及接手后的管理等方面都缺少經驗。不過，中國企業(yè)一定要‘走出去’是毋庸置疑的，加速之勢也是明顯的。中國企業(yè)的海外并購無論是在地域上還是在資產類型上，將逐步走向多元化。”
